周五凌晨03:00，美联储连续第二次降息，将基准利率目标区间下调25个基点至4.5%-4.75%，符合市场预期。在其新的政策声明中，美联储官员们指出，就业市场“大体已缓解”，而通胀继续朝着央行2%的目标迈进。 不过，他们略微改变了对通胀的提法。

美联储表示，就业市场和通胀的风险“大致处于平衡状态”，并重复了9月会议后发布的声明中的措辞。新声明还略微改变了对通胀的提法，称价格压力已经朝着美联储的目标“取得了进展”，而不是之前所说的“取得了进一步的进展”。不包括食品和能源项目的个人消费支出价格指数是通胀的关键指标，在过去三个月中变化不大，截至9月的年增长率约为2.6%。

特朗普的上台无疑让美联储的货币政策前景笼罩上阴影。鲍威尔在此次发言中，审慎回避了任何前瞻性表述，这种谨慎暗示出一个潜在事实：在特朗普面前，美联储的独立性与重要性恐怕将大打折扣。

更为重要的是在特朗普当选美国总统且他所在的共和党已经控制参议院多数席位后，如果共和党再下一城拿下众议院，特朗普政府的支出就可以随心所欲了，通胀就可能快速升高。

彭博宏观经济策略师Simon White认为，特朗普的胜利并非引发美国通胀的必要因素，但确实会助长通胀，而市场目前仍然低估了通胀前景，本周周三美债收益率的变动中，只有约40%是来自反映市场对未来通胀预期的盈亏平衡通胀率。

White分析称，目前价格增长已趋于稳定，但传说中的“最后一公里”去通胀之路已变成了一场马拉松。稳健的经济增长、强劲的企业利润率、中国不断增长的刺激措施以及美国近2万亿美元的财政赤字，早已将通胀推上复苏之路。而如果特朗普实施加征关税、减税、增加支出的政策计划，通胀风险会进一步加剧。

另一方面，特朗普对于以色列和伊朗的政策也将极大可能推高能源价格。

据了解特朗普早期计划的人士称，作为削弱德黑兰对中东暴力代理人的支持及其核计划的积极战略的一部分，他计划大幅增加对伊朗的制裁并限制其石油销售。

特朗普在其第一任期内对伊朗持否定态度，中止了与德黑兰达成的六国协议，即《联合全面行动计划》，该协议旨在遏制伊朗的核武器研发工作。他还实施了所谓的“最大压力”战略，希望伊朗放弃核武器野心，停止资助和训练美国认为的恐怖组织，并改善其人权记录。

了解特朗普计划并与其高级顾问保持联系的人士称，新团队将迅速采取行动，试图切断伊朗的石油收入，包括对处理伊朗石油的外国港口和贸易商采取行动。在外交上孤立伊朗，在经济上削弱他们，使他们无法资助哈马斯、真主党、也门胡塞武装以及伊拉克和叙利亚的其他代理人。

更关键的是，特朗普的高级顾问们已表示强烈支持以色列对伊朗的核设施和能源设施实施打击。另一位与特朗普团队有接触的人士说，新总统可能不太倾向于反对以色列的这一举动。

综合来看，特朗普的三大政策主张：减税、加关税、驱逐非法移民，对于美国的通胀都是不利因素，而推动制造业回流美国是一项长期工程，绝对没有特朗普想得那么简单。再加上如今美国35万亿美元的天量债务，美国的通胀走高已经是难以避免了。

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