在2025年12月19日，日本央行宣布将政策利率上调至0.75%，这是自1995年以来首次超过0.5%的历史新高。这一决定标志着超宽松货币政策时代的终结，旨在应对日本通胀连续44个月高于目标的挑战和持续疲软的日元汇率带来的输入性通胀压力。 加息的背后是财政政策与货币紧缩策略之间的矛盾。尽管央行希望通过加息抑制通胀，但高市早苗内阁却提出了高达18.3万亿日元的巨额财政刺激计划。这一举措不仅未能缓解市场的担忧，反而加剧了人们对日本政府债务成本上升和潜在财政风险的关注。 日本本土投资者被称为“渡边太太”的群体也提前采取行动，抛售资产并撤离市场，预示着全球流动性格局或面临重大调整。这反映了市场对日元套息交易平仓风险的担忧以及日本央行紧缩政策的效果存在不确定性。