亚洲股市全线大跌，只有打赢贸易战，特朗普才会闭嘴

2月28日，亚洲股市迎来了一个“黑色星期五”。从日本到香港，再到中国内地的股市，几乎无一幸免，大盘指数全线下挫。有人开玩笑说，这段时间的市场走势像是在坐跳楼机，而操控这台机器的，就是美国总统特朗普。他一边加码关税，一边威胁更多的进攻，幕后的算盘打得噼里啪啦，但结果呢？全球市场一起遭殃。

问题来了，全世界都在被捶，特朗普到底图个啥？

亚洲股市的这波震荡，其实并不是毫无征兆。早在2月27日，美国股市的暴跌就已经埋下伏笔。当时，纳斯达克指数因为科技股的集体跳水，一天之内下挫了近3%。紧接着，特朗普宣布了新的关税计划，对墨西哥、加拿大的加税政策将在3月4日正式生效，同时还放话要对中国商品再加10%的关税。市场自然是吓得够呛，投资者的情绪一下子被拖进了冰窟窿。

于是，亚洲股市第二天立刻跟着崩盘。

事情的起点要追溯到2025年初，特朗普刚刚重新入主白宫不久，就迫不及待地祭出了他的老招数——关税大棒。2月4日，美国宣布对中国输美商品加征10%的关税。这已经让全球市场捏了一把汗，但没想到，短短不到一个月，2月27日特朗普又宣布对中国追加10%的关税威胁，同时正式对墨西哥和加拿大的商品加征25%的高关税。市场反应极为迅速，亚洲的股市在2月28日全线下跌。日本的日经225指数暴跌2.88%，韩国的KOSPI指数跌了3.39%，香港恒生指数也下挫了3.28%。

至于中国内地，上证指数和深证成指分别下跌了1.98%和2.89%，创业板更是惨烈，下挫3.82%。

这波操作让人不禁感慨，特朗普的政策风向真是毫无章法。事实上，自他去年宣布参选总统开始，他就不断强调所谓的“关税平衡”，声称要通过加征关税来保护美国的经济利益。但眼下的情况却是，全球市场因为他的政策一片狼藉，美国投资者也被波及。有人甚至调侃，美股的“黑色星期一”和“要命星期五”已经成了常态，特朗普连周末都不让人消停。

不过，亚洲市场的反应之所以比欧美更为强烈，还得从出口产业链的依赖程度说起。亚洲国家经济结构中对外贸易占比普遍较高，特朗普的关税政策无疑直接掐住了命脉。而且，关税威胁不仅仅是针对中国，日韩和东南亚国家也被特朗普列入了“重点照顾”名单。4月，他还计划推出所谓的“互惠关税”政策，要求其他国家对美方征收的关税必须匹配，否则就要加倍征收。市场的恐慌情绪因此愈演愈烈。

一、中国经济的韧性为何让特朗普失算

特朗普的算盘原本打得精明。他以为通过关税施压，中国会像其他国家一样主动坐到谈判桌前，甚至会做出妥协。但事实证明，中国并没有按照他的剧本走。

首先，中国在过去几轮贸易战中已经积累了丰富的应对经验。特朗普的关税政策，早在2018年和2019年的中美贸易战中就被试验过。当时，中国虽然经历了一段时间的经济下滑，但很快通过调整内需、优化供应链实现了经济的稳定增长。2025年再来这一套，对中国经济的冲击已经远不如从前。

其次，中国采取的对策相当务实。在特朗普宣布首轮关税后，中国并没有像墨西哥和加拿大那样急于与美国磋商，而是选择继续推进自身的产业升级和区域经济合作。例如，RCEP的签署和“一带一路”的深化合作，让中国在国际贸易中的话语权进一步提升。换句话说，特朗普的“极限施压”并没有让中国屈服，反而让美国在全球贸易格局中显得更加孤立。

二、特朗普为何急于再加码关税

让人疑惑的是，特朗普明明在2月初才对中国加征了10%的关税，为何不到一个月，又迫不及待地宣布追加关税威胁？

这背后有两个原因。其一，特朗普在墨西哥的计划落空，让他不得不将目标再次锁定中国。原本，他试图通过对墨西哥商品加征高额关税，迫使墨西哥政府对中国商品也采取类似的措施，但墨西哥并没有上当。这使得特朗普的策略出现了漏洞，他只能通过进一步加码中国商品的关税来弥补这一缺口。

其二，特朗普的政策思路陷入了“短期主义”。他希望通过加征关税，在短时间内达到控制贸易逆差的目标，同时向国内选民展示“政绩”。但这种策略在实际操作中，却忽略了全球经济的复杂性。对中国商品的高关税，不仅没有削弱中国的出口竞争力，反而让美国企业和消费者承担了更高的成本。这种“杀敌一千，自损八百”的做法，让市场的信心进一步下滑。

三、亚洲市场为何成了“重灾区”

从表面上看，亚洲股市的全面下跌是受到美国关税政策的直接冲击。但深入分析后会发现，亚洲市场的脆弱性和对外依赖度，是导致这次股灾尤为严重的关键。

首先，亚洲国家的经济模式普遍以出口为导向。像日本、韩国、中国台湾地区等经济体，其制造业产品很大一部分依赖美国市场。一旦美国提高关税，这些经济体的出口利润率将大幅下降，从而对整体经济造成冲击。

其次，特朗普的“互惠关税”政策进一步加剧了市场的不确定性。与欧美市场相比，亚洲投资者对政策风险的敏感度更高。一旦出现风吹草动，大量资金会迅速从股市撤离，转向避险资产。2月28日的亚洲股市暴跌，正是这种恐慌情绪的集中体现。

四、特朗普的政策最终会走向何方

从长远来看，特朗普的关税政策注定是不可持续的。历史已经多次证明，单边主义的贸易政策往往会适得其反。美国试图通过关税手段遏制其他经济体发展，但最终只能导致自身经济的内耗。

更重要的是，特朗普的做法也在损害美国的国际声誉。无论是墨西哥、加拿大，还是日韩和欧洲国家，都对他的“极限施压”感到不满。这种四面树敌的策略，只会让美国在全球经济中的地位逐渐边缘化。

有人说，特朗普的关税政策就像一场赌博。他押上了美国经济的未来，试图用极端手段迫使世界屈服。但现实是，这场赌局的输家不仅是美国，还有整个全球市场。而这一次，亚洲股市的震荡，只是这场博弈中的一个缩影罢了。