2025年11月6日，早盘开盘，国内期货主力合约涨多跌少，:焦煤(1556, -15.00, -0.95%)、:焦炭(2232, -47.00, -2.06%)、:豆一(4521, -21.00, -0.46%)、:豆粕(3111, 18.00, 0.58%)、沪银、:豆二(3656, 14.00, 0.38%)、:20号胶、:烧碱涨超1%。跌幅方面，:沥青(3609, -13.00, -0.36%)、丙烯、集运欧线、聚丙烯、SC:原油(607, -8.60, -1.40%)跌超1%。
中财期货11月6日研报显示，焦煤供应整体下降，焦炭供应涨跌不一，需求端，跟随铁水下降，矿山精煤库存单周去库13.20%，焦厂焦炭库存累库2.10%。目前煤焦下游，钢厂存在明显的利润容忍度下降的预期，当前钢厂代表性钢材利润整体亏损至-100以下（高炉螺纹-57，高炉:热卷(3668, -61.00, -1.64%)-114，高炉冷轧-109），考虑到焦炭第三轮提涨50元的分利，以及:铁矿(805, -22.00, -2.66%)和11月淡季需求压力，预期距离亏损-200以下造成减产意愿的界限较近。预期钢厂对高价炉料的容忍程度有限，预期后续第四轮焦炭提涨落地概率较小。此外在月底唐山地区钢厂结束环保限产后，再度突发空气污染警报，在环保压力和利润压力下，钢厂对炉料价格打压预期较强。（本内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议）
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