半导体行业并购潮起，企业借势构建新优势

半导体行业并购潮起，企业借势构建新优势

一、引言

在政策利好的推动下，半导体行业的并购活动持续活跃，多家上市公司纷纷披露并购计划，这一现象背后是企业对构建新优势、提升竞争力的追求。

二、并购活跃的表现与意义

（一）并购活跃的表现

多企业披露计划

惠州光弘科技股份有限公司、有研半导体硅材料股份公司、TCL科技集团股份有限公司、深圳英集芯科技股份有限公司等多家上市公司披露了并购计划。

不同并购目的的案例

拓宽业务布局

有研硅拟收购高频（北京）科技股份有限公司约60%的股权。有研硅硅片业务在集成电路产业链上游，标的公司在集成电路超纯水系统领域有竞争力，交易可促进双方客户渠道协同，为有研硅丰富业务布局、提升竞争力奠定基础。

深化技术储备

光弘科技拟以7.33亿元购买All Circuits S.A.S.100%股权及TISCircuits SARL0.003%股权。All Circuits S.A.S.在汽车电子行业技术储备深厚、客户积累广泛，光弘科技借此深化自身在汽车电子行业的技术储备。

深化主业布局

TCL科技拟以115.62亿元购买深圳市重大产业发展一期基金有限公司持有的深圳市华星光电半导体显示技术有限公司21.53%股权，以深化半导体显示主业布局。

转型专注新领域

至正股份拟通过重大资产置换等方式取得Advanced Assembly Materials International Limited 99.97%的股权并置出全资子公司至正新材料100%股权，未来将专注于半导体封装材料和专用设备。

（二）并购的意义

海通证券分析师观点

海通证券电子行业首席分析师张晓飞认为并购可助力半导体上市公司外延扩张，提升核心竞争力，推动产业链上下游整合，提升行业集中度并促进创新技术发展。

行业专家观点

深圳市融智私募证券投资基金管理有限公司基金经理兼高级研究员包金刚指出2025年半导体行业并购呈现产业链垂直整合加速、跨境并购活跃度提升、产业组织结构优化实现优势互补的特征。

中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平表示并购是半导体企业发展壮大的重要手段，能获取新技术、新客户构建新优势提高市场地位。

三、并购基金助力并购潮

（一）并购基金设立情况

上海新相微电子

今年2月，其子公司上海新相技术有限公司拟与国科东方（上海）私募基金管理有限公司等共同设立新型显示产业并购基金，总规模不低于4.02亿元。该基金围绕集成电路发展战略，重点汇聚芯片产业，以产业并购为主要目标进行投资。

北方华创科技集团

同样在2月，北方华创科技集团股份有限公司向全资子公司北方华创创新投资（北京）有限公司增资5.1亿元并参与设立北京集成电路装备产业投资并购二期基金。该基金将以并购投资和股权投资等方式投资于半导体领域，重点围绕装备、零部件、材料、软件、元器件及上下游新技术、新材料、新应用等。

（二）并购基金的作用

包金刚观点

认为半导体领域的投资基金将在推动产业创新、促进经济发展方面发挥更重要作用，并购能推动产业链优化重组，提升企业技术创新能力和市场竞争力，推动我国半导体产业迈向全球价值链中高端。

林先平观点

强调并购后的协同发展对企业很重要，除资本运作外，并购后的整合、协同、创新和可持续发展都是企业必须考虑的关键因素，只有良好协同发展才能真正实现并购价值并在市场竞争中占据有利地位。

四、风险提示

（一）整合风险

企业并购后可能面临整合困难的问题。不同企业在企业文化、管理模式、业务流程等方面存在差异，如果不能有效整合，可能会导致内部矛盾，影响企业的运营效率。

（二）技术融合风险

在技术相关的并购中，如光弘科技收购All Circuits S.A.S.，可能存在技术融合的风险。新的技术体系与原有技术的对接可能不顺畅，导致技术研发进度受阻或者无法达到预期的技术创新效果。

（三）市场风险

尽管并购旨在提升企业的竞争力，但市场情况是复杂多变的。如果市场需求突然下降或者竞争对手推出更具竞争力的产品，可能会影响并购后企业的发展前景。

五、结论

半导体行业的并购潮涌动，企业通过并购在拓宽业务布局、深化技术储备、巩固主业、转型新领域等方面积极探索构建新优势。并购基金的助力进一步推动了这一趋势。然而，企业在并购过程中也面临着整合、技术融合和市场等多种风险，需要谨慎应对以实现并购的预期目标。