传广汽集团收购恒大汽车南沙工厂，恒大汽车暴涨超230%

2025年3月26日的港股市场，上演了一幕戏剧性的“过山车”。恒大汽车（00708.HK）的股价在午后突然飙升，盘中涨幅一度超过236%，最高触及0.34港元/股。尽管收盘时涨幅回落至74.79%，但这场异动的导火索却是一则未经证实的“小作文”——传言称广汽集团与华为合作的华望汽车项目将收购恒大汽车位于广州的南沙工厂。

然而，这场资本狂欢仅持续了不到24小时。次日（3月27日），广汽集团发布正式声明，彻底否认与恒大汽车的任何接触，恒大汽车股价随即暴跌，盘中跌幅一度超过30%。短短两天内，这家深陷债务泥潭的车企经历了一场从“绝处逢生”到“泡沫破灭”的荒诞剧。

一则传闻引发的资本狂欢

3月26日上午，港股市场风平浪静，恒大汽车的股价在0.12港元附近徘徊。午后，一则消息突然在投资者群中流传：“广汽集团华望（GH）项目将收购恒大汽车南沙工厂。”尽管没有任何官方公告，市场却迅速反应。恒大汽车股价在短短一小时内从0.12港元飙升至0.34港元，涨幅高达236%。交易量激增至5.6亿股，创下近两年新高。

市场为何如此敏感？恒大汽车的南沙工厂曾是许家印造车梦的核心。2018年，恒大通过收购FF（法拉第未来）的南沙地块，计划打造年产百万辆的“新能源汽车帝国”。然而，这座耗资数十亿的工厂自2020年主体完工后，因未获得整车生产资质而从未投产。2024年7月，南沙工厂的两家主体公司——恒大新能源汽车（广东）有限公司和恒大智能汽车（广东）有限公司被债权人申请破产重整，正式进入司法程序。此时的南沙工厂，早已成为恒大汽车“资不抵债”的象征。

而传闻的另一主角广汽集团，则因与华为合作的“华望汽车项目”被卷入风暴中心。2025年1月，广汽宣布成立华望汽车技术（广州）有限公司，注册资本15亿元，注册地恰为广州市南沙区。根据规划，华望将打造独立高端品牌，搭载华为的智能驾驶和座舱系统。这一巧合让外界浮想联翩：广汽是否借收购南沙工厂，加速与华为的合作？

广汽紧急灭火：“从未接触！”

面对市场的疯狂，广汽集团在3月26日下午迅速回应。先是内部人士向媒体透露：“华望汽车将优先利用广汽现有产能，目前没有外部整合计划。”傍晚，广汽集团通过官方声明进一步澄清：“从未与恒大汽车或其他主体就南沙工厂收购事宜进行过任何形式的接洽。”声明强调，华望项目是轻资产运营，主要依托广汽埃安和传祺品牌的现有产能。

然而，市场的热情并未立即消退。当晚，恒大汽车发布公告称“不知悉股价异动原因”，但未直接否认收购传闻。这种暧昧态度让部分投资者选择“赌一把”。次日（3月27日）开盘前，广汽集团再次加码澄清，明确表示“从未讨论过收购”，并警告投资者勿信谣言。这一表态彻底击碎市场幻想，恒大汽车股价开盘即暴跌14%，盘中最大跌幅达30.29%，最终收跌近28%。

恒大汽车的“白衣骑士”迷局

这场闹剧背后，是恒大汽车长达数年的生存危机。截至2024年6月，恒大汽车总负债达743.5亿元，现金仅剩3900万元，旗下天津工厂因资金链断裂于年初停产，上海工厂则被申请破产清算。自2023年起，恒大汽车多次尝试引入战略投资者，但均以失败告终。2023年8月，阿联酋纽顿集团宣布注资，却在2024年4月突然终止协议；同年10月，另一潜在买家也宣布退出谈判。

“恒大汽车的问题不仅是资金，更是失去了市场信任。”一位行业分析师指出，“其南沙工厂从未投产，天津工厂资质虽在，但技术已落后主流车企两代以上。”即便广汽有意收购，接手的也可能只是一堆债务和无效资产。更何况，广汽的华望项目定位高端智能汽车，与恒大汽车的低端化、燃油车基因毫无协同效应。

南沙工厂：从“造车梦”到“负资产”

南沙工厂的命运，折射出恒大汽车战略的致命失误。2018年，恒大以3.64亿元拍下南沙地块时，许家印宣称要打造“全球最先进的新能源汽车基地”。然而，由于缺乏核心技术，工厂始终未获得生产资质。2024年破产重整时，评估报告显示，其设备净值不足5亿元，土地价值也因区域产业调整大幅缩水。

与此同时，广汽华望项目的选址南沙，实则是看中南沙自贸区的政策红利。2025年3月，“广州南沙发布”官宣华望落户时，特意强调其“智能网联汽车试验区”的定位，与华为的合作更聚焦软件生态，而非硬件产能。换言之，广汽无需收购一座负债累累的工厂，也能借助南沙的产业配套实现目标。

一场没有赢家的资本游戏

这场收购传闻，最终以恒大汽车股价的“暴涨暴跌”画上句号。对散户投资者而言，这是一次残酷的风险教育——恒大汽车2024年财报延迟发布，且将于4月1日起停牌，退市风险高悬。对广汽集团而言，则是一次品牌公关的考验。其与华为的合作虽被误读，但也暴露出市场对传统车企转型的高度期待。

而最深刻的教训，或许属于中国新能源汽车产业。当资本狂热退潮，裸泳者终将现形。恒大汽车的命运警示着后来者：没有技术积累与理性战略，即便坐拥万亩工厂，也难逃沦为“负资产”的结局。