“黑色星期一”血洗美股，避险基金上演“大逃杀” 高盛：以五个月来最快速度转向亚洲

▲当地时间3月10日，美国纽约证券交易所，交易员在开盘时工作。图源/视觉中国

当地时间3月10日，华尔街迎来狂风骤雨般的“黑色星期一”。随着投资者纷纷逃离几乎所有类型的风险资产，担忧特朗普的关税政策将使美国陷入经济衰退的不安情绪进一步加剧。

当日，高盛在一份报告中表示，避险基金（对冲基金）7日以两年多来最大的规模平仓单个股票，部分活动堪比2020年3月，当时投资组合经理在疫情期间削减了市场敞口。

3月7日，美股三大指数集体收跌。10日，这一势头进一步加剧，截至收盘，纳指下跌4%，创2022年9月以来最大单日跌幅，标普500下跌2.7%，道指收跌近2.1%，抹平去年11月美国大选以来的全部涨幅。

对美国股市的抛售规模为两年多来最大

“这是一次典型的去杠杆危机。”避险基金Typhon Capital Management首席执行官詹姆斯·库图拉斯总结道。

高盛在报告中指出，避险基金的抛售规模为两年多来最大的，一些基金在集中交易中的大规模去风险行为与2020年3月和2021年1月（迷因股挤空事件）的市场动态相似。此次抛售主要集中在“拥挤”头寸，即多头和空头交易中多个投资者持有的共同头寸。

高盛观察到，全球11个行业中有10个呈现去风险趋势，其中工业板块尤为明显。这一趋势在所有地区均有体现，但美国市场受到的冲击尤为严重。该行的数据显示，10日上午，在主要股指进一步下跌之前，股票多空对冲基金下跌1.5%，而系统性对冲基金下跌0.3%。

避险基金此次大规模清算正值行业杠杆水平创历史新高之际。高盛另一份报告显示，避险基金在股票头寸上的整体杠杆率达到账面价值的2.9倍，为过去五年的最高水平。

与此同时，美国股市的波动性也促使部分投资者重新审视投资组合配置。高盛指出，美国市场的不确定性正在推动资金流向其他地区，尤其是亚洲市场。

高盛2月的报告显示，在截至2月21日的两周内，避险基金以六个月来最快速度退出美国科技和媒体股票。高盛还表示，避险基金以五个月来最快的速度购买了亚洲的发达和新兴市场的股票，现在亚洲是全球唯一一个对冲基金交易处于净多头而非净空头状态的地区。

对亚洲股票的看涨意愿达九年来最高

根据报告，避险基金对亚洲股票的看涨意愿达到自2016年以来的最高水平。

从2月14日至20日，多头头寸超过空头头寸的比例为1.5比1。中国香港和内地市场占地区流入的近一半，日本占23%。亚洲股票在避险基金投资组合中的净分配比例升至13.3%（新兴市场）和8%（发达市场），均为过去一年来的高点。

在3月9日发布的研报中，高盛表示，中国股市正迎来“史上最强开局”，MSCI中国指数年初至今上涨19%，跑赢发达市场18%和新兴市场14%的涨幅。并且，自近期低点以来，MSCI中国指数的这波涨幅已高达29%。

高盛估计，广泛采用AI技术可能使中国企业每股收益（EPS）在未来十年中每年提高2.5%，并将股市公允估值抬升15%~20%，可能带来超过2000亿美元的投资组合流入。

红星新闻记者 邓纾怡

编辑 张莉 责编 李彬彬

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