日本股市大幅反弹！

来源：金融时报

在经历前一天“暴风骤雨”式抛售之后，本周二，日本股市大幅反弹。截至北京时间中午12时，东京东证指数涨幅在10%以上，以科技股为主的日经225指数也一度大幅反弹9%，上涨3453点，创下有史以来最大单日涨幅。

日股坐上“过山车”

由于当天涌入日本股市的资金暴涨，这导致日经225指数期货和东证指数期货触发向上熔断机制从而自动暂停交易。在周二日本股市大幅反弹之下，金融、电信、工业和部分科技板块成为走高的“领头羊”。除此之外，日元在经历了两周的大幅上涨后，周二稳定在1美元兑144.607日元左右。

受益于日本股市大幅反弹，亚洲其它股市也出现了类似走高。其中，韩国综合股价指数早盘上涨3%。周一遭遇史上最严重抛售的中国台湾股指反弹1%，芯片制造商台积电涨幅达到5.5%。

对比周二大涨，本周一日本股市遭遇了堪比1987年“黑色星期一”的股市崩盘——日经指数当日下跌12.4%，东证指数一度跌近8%，触发熔断机制。在日本股市巨震之下，当天整个亚洲市场随之出现类似的抛售。随后，稍晚开盘的美国股市也是“一泻千里”；美股“七巨头”更是开盘全线重挫，英伟达和特斯拉跌幅高达14.3%和10.85%，总市值蒸发1.3万亿美元，美股“恐慌指数”VIX一度暴涨181%至65.73，创2020年3月疫情以来最高。

目前来看，虽然美国股市隔夜大幅下跌，但这并未影响到周二的日本股市大涨。这也意味着本周一日股暴跌成为暂时现象；如若周二日本股市和亚洲股市整体复苏，这可能会对稍晚开盘的欧洲和美国股市反弹带来“福音”。

未来仍存震荡可能

对于本周伊始，日本股市出现的巨幅“过山车”，经济学家仍在试图找到原因。日本央行7月的第二次加息、美国经济衰退加重以及美联储降息预期提前成为各界普遍认为的导致日本巨震的主要原因之一。7月31日，日本央行宣布将政策目标利率从0%-0.1%左右上调至0.25%，这是继3月日本央行放弃负利率以来的再次加息。日本货币政策迈向正常化的过程肯定都会给市场带来冲击。同时，近期出炉的美国就业数据显示美国衰退风险正在加大，这意味着美联储在未来降息的概率越来越大。

不过，在周一日股出现抛售的背后，还存在别的原因。毕竟，日本和美国经济基本面并未出现根本性的逆转，这并不完全是一天内日股大跌10%以上的全部原因。瑞银多资产策略师基兰·加内什表示：“一定存在一些被迫或技术性抛售，因为基本面没有在一个周末出现改变股市11%至12%的巨大变化。”他补充称，市场需拭目以待，看日元汇率会在何处稳定。伴随着各界对美国经济衰退担忧再起，美元兑日元汇率重回今年1月以来的低位。通常来说，交易员常常利用日元低利率介入日元，用以购买风险较高的资产。因此，一旦低息日元出现逆转，由此带来的市场震荡风险也将加大。同时，也有经济学家表示，早先的人工智能“泡沫”推动了美股中科技股大涨，这也埋下了美股必然会出现调整性大跌的可能。

上海金融与发展实验室主任、首席专家曾刚8月5日接受《金融时报》专访，面对记者提问日本和美国股市暴跌原因何在时指出，日本加息叠加美联储降息概率增强，必然会对全球市场带来短期的冲击，由此带来美股日股大幅震荡。

曾刚接受专访时还指出，目前来看，这种冲击力到底有多大，又会持续多长时间，还需要进一步观察。这其中涉及到很多变数，例如日本央行下一步加息的幅度和频次会有多大，美联储首次降息的时点究竟会在几月，美联储会降息到什么水平。目前全球货币政策存在分化，日本处在加息通道，欧洲央行、英国央行已经降息，而美联储尚未降息，不同货币政策走向与各个经济体最新的通胀、就业数据相关，这将会带来不同的冲击和影响。

换言之，在今年下半年全球经济和货币政策局势更趋多变之下，未来的日股和美股可能还存在爆发更多“风暴”的可能。周二日股大幅反弹，并不意味着日股和美股已经到“安全无虞”的境地。