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日期：2025/04/07 22:58来源：未知 人气：53
在投资的江湖中，巴菲特就像一位神秘而传奇的武林高手，他的每一次出招都备受瞩目，而他的投资策略更是如同武林秘籍，引得无数人竞相研究和模仿。当 2025 年全球股市因关税政策陷入暴跌的泥沼时，巴菲特旗下的伯克希尔・哈撒韦公司却仿佛拥有了一件神奇的 “金钟罩”，在风暴中屹立不倒。而这件 “金钟罩”，就是高达 3342 亿美元的现金储备。
这 3342 亿美元现金意味着什么呢？打个比方，它就像是在沙漠中独行的旅人，突然发现了一片无尽的绿洲，是绝境中的希望与保障；又像是在寒冷的冬夜，为你抵御严寒的温暖被窝，给予你最坚实的依靠。这笔巨额现金储备，让伯克希尔在股市暴跌时，拥有了足够的底气和安全感。
巴菲特的这一策略并非一蹴而就，而是源于他多年来在投资战场上的摸爬滚打和深刻感悟。早在 1958 年，年轻的巴菲特就经历了一次投资的重大挫折，这次经历让他如同被一道闪电击中，瞬间顿悟：在熊市中少亏损 20%，其价值远远超过在牛市中多赚取 50%。这就好比一场龟兔赛跑，兔子虽然跑得快，但如果不懂得保存实力，在中途就耗尽了体力，最终也可能输给稳步前进的乌龟。
从那以后，巴菲特就像一位谨慎的指挥官，时刻关注着市场的动态，精心储备着他的 “现金弹药”。在 2024 年，他敏锐地察觉到市场的风向即将转变，于是果断出手，减持了高达 1341 亿美元的股票。这一操作堪称神来之笔，伯克希尔的现金储备在短时间内实现了翻倍增长，为即将到来的风暴做好了充分准备。
这次减持行动，就像是一场精心策划的战略撤退。巴菲特深知，在市场狂热的时候，就如同在狂欢的盛宴上，人们往往会被喜悦冲昏头脑，忘记了潜在的危险。而他却能保持清醒的头脑，提前从这场盛宴中抽身而出，带着丰厚的 “战利品”—— 现金，等待着下一次更好的机会。
巴菲特的投资理念中，有一句名言广为流传：“别人恐慌我贪婪，别人贪婪我恐慌。” 这句话就像是他投资生涯的座右铭，也成为了无数投资者试图理解和遵循的投资准则。在 2008 年金融危机和 2025 年股市暴跌这样的重大危机时刻，巴菲特用实际行动完美诠释了这一理念，他的操作堪称经典，让无数人惊叹不已。
2008 年，那场席卷全球的金融危机如同一场可怕的海啸，瞬间摧毁了无数投资者的财富梦想。华尔街陷入了一片恐慌之中，股票价格如同自由落体般直线下跌，投资者们纷纷陷入了绝望和恐惧之中，疯狂地抛售手中的股票，仿佛这些股票变成了烫手的山芋。
然而，就在这片恐慌的海洋中，巴菲特却像是一位勇敢的逆行者，他不但没有被恐惧所吓倒，反而看到了隐藏在危机背后的巨大机遇。他就像一位在黑暗中寻找光明的探险家，凭借着敏锐的洞察力和坚定的信念，果断出手。他以 50 亿美元的巨资抄底高盛优先股，这一举措在当时引起了轩然大波，许多人都对他的行为表示不解和质疑，认为他是在冒险。
但巴菲特心中有着自己的算盘，他深知高盛作为一家具有深厚底蕴和强大实力的金融机构，虽然在危机中遭受重创，但它的核心价值依然存在。他通过精心设计的优先股条款，为自己的投资加上了 “双保险”。一方面，他获得了年息 10% 的固定收益，这就像是一份稳定的租金收入，无论市场如何波动，他都能按时收到这笔收益，确保了稳定的现金流；另一方面，他还拥有未来以 115 美元 / 股的价格认购普通股的转股权，这就像是一张通往财富大门的门票，让他有机会在未来分享高盛股价上涨带来的巨大收益。
事实证明，巴菲特的这一决策是多么的明智和正确。随着时间的推移，市场逐渐复苏，高盛的股价也开始稳步回升。到了 2011 年，高盛提前赎回了优先股，巴菲特顺利收回了本金；而在 2013 年转股后，他更是获得了超过 30 亿美元的巨额收益。这一经典案例，就像是一部精彩的投资传奇，被人们广为传颂，也让人们深刻领略到了巴菲特逆向操作的独特魅力和巨大威力。
在 2025 年股市暴跌时，巴菲特再次上演了精彩的 “逆向操作” 大戏。当标普 500 指数单日蒸发 6 万亿美元，整个市场陷入一片恐慌和绝望之时，巴菲特却像是一位冷静的猎手，悄悄地潜伏在暗处，等待着最佳的出击时机。他在一季度果断增持西方石油，每跌 1 美元，他就像是捡到了宝贝一样，多收一份 “打折原油”。
这种看似反人性的操作背后，其实蕴含着巴菲特对投资的深刻理解和独特见解。他始终坚守着 “安全边际” 的原则，就像一位谨慎的船长，在航行中时刻关注着船只与礁石的距离，确保航行的安全。他只在股票估值低于内在价值时才会出手，就像在集市上挑选商品，只有当价格低于商品的实际价值时，他才会认为这是一笔划算的买卖。
而西方石油在当时的市场环境下，就像是一件被市场低估的珍宝。尽管其股价在下跌，但公司的基本面依然强劲，拥有稳定的现金流和良好的发展前景。巴菲特看中的正是这一点，他相信随着时间的推移，市场最终会发现西方石油的真正价值，而他也将从中获得丰厚的回报。
“不想持有十年，就不要持有十分钟”，巴菲特的这句话，就像是一盏明灯，照亮了无数投资者在投资道路上前行的方向。它深刻地体现了巴菲特的长期主义投资理念，这种理念贯穿了他整个投资生涯，也成为了他取得巨大成功的关键因素之一。
巴菲特对苹果公司的投资，就是他长期主义理念的一个典型案例。就像一位果农精心呵护自己的果园一样，巴菲特在投资苹果时，也是充满了耐心和信心。从 2016 年开始，他就敏锐地察觉到了苹果公司的巨大潜力，于是果断出手，开始逐步买入苹果股票。
在接下来的几年里，苹果公司就像一棵茁壮成长的果树，不断结出累累硕果。随着苹果产品的持续创新和市场份额的不断扩大，公司的业绩和股价都实现了大幅增长。巴菲特就像一位勤劳的果农，静静地享受着丰收的喜悦，他持有的苹果股票市值也一路飙升，为他带来了丰厚的回报。
然而，市场的变化总是充满了不确定性，就像天气一样变幻莫测。在 2024 年，巴菲特却做出了一个让许多人意想不到的决定 —— 减持苹果股票。他减持了约 2/3 的仓位，这一操作引起了市场的广泛关注和热议，许多人都对他的行为表示不解，甚至有人认为他是不是看错了苹果公司的未来。
但巴菲特的决策并非随意为之，他有着自己的深思熟虑。他就像一位经验丰富的园丁，懂得根据果树的生长状况和季节变化，适时地对果树进行修剪和调整。他保留了 3 亿股苹果股票，这就像是他保留了果园中最优质的果树，既能继续享受稳定的现金流，又能根据市场的变化动态调整仓位，保持投资的灵活性。
这种 “战略级持有” 思维，让巴菲特在投资中始终保持着主动和优势。他不仅在苹果公司的投资上取得了巨大成功，还在其他投资中也运用了这一思维方式。例如，他对日本五大商社的投资，同样展现了他的长期主义智慧。
在 2020 年疫情冲击下，日本股市就像一片被暴风雨袭击的田野，陷入了低迷和困境。许多投资者纷纷对日本股市失去了信心，选择逃离。但巴菲特却看到了其中的机会，他就像一位勇敢的开拓者，果断地踏入了这片被人忽视的领域，大举买入日本五大商社的股权。
他的这一决策并非盲目冒险，而是基于对日本五大商社深入的研究和分析。这些商社就像日本经济的支柱，拥有着悠久的历史和广泛的业务布局，在全球供应链中扮演着重要的角色。尽管当时日本股市面临着诸多挑战，但巴菲特相信，从长期来看，这些商社的价值将会逐渐显现。
事实再次证明了他的眼光和决策的正确性。随着时间的推移，日本五大商社的股价逐渐回升，巴菲特的投资也获得了显著的回报，回报率高达 70%。这一成功案例，让人们再次看到了巴菲特长期主义投资理念的巨大威力。
在这个充满诱惑和变化的投资世界里，巴菲特就像一位坚定的守护者，始终坚守着自己的长期主义理念。他不被短期的市场波动所左右，不被眼前的利益所迷惑，而是专注于寻找那些具有长期竞争优势和稳定现金流的优质企业，像经营农场一样长期持有它们的股票，耐心等待着时间的玫瑰绽放。
在投资的战场上，普通投资者常常会陷入迷茫和困惑之中，面对市场的风云变幻，他们往往不知所措，就像在大海中航行的船只，失去了方向。而巴菲特的持仓结构，就像是一座明亮的灯塔，为他们照亮了前行的道路，提供了宝贵的借鉴和启示。
我们可以将巴菲特的持仓结构看作是一个精心构建的 “投资城堡”，这个城堡分为两层，分别是防御层和进攻层。防御层是这个城堡的坚实壁垒，它由能源、公用事业和保险等板块组成，这些板块就像是城堡中的坚固城墙和护城河，为整个投资组合提供了稳定的防御和支撑。
能源板块，就如同城堡中的 “能源核心”，它是经济运行的重要基础，具有很强的抗周期性。无论经济形势如何变化，人们对能源的需求始终存在，这就使得能源板块在市场波动中能够保持相对稳定。例如，巴菲特旗下的伯克希尔能源公司，在能源市场中占据着重要地位，它的业务涵盖了电力、天然气等多个领域，为公司带来了稳定的现金流和收益。
公用事业板块，就像是城堡中的 “基础设施”，它与人们的日常生活息息相关，具有很强的稳定性和抗风险能力。以铁路为例，铁路作为重要的交通运输方式，在经济发展中扮演着不可或缺的角色。即使在经济衰退时期，铁路的运输需求也不会大幅下降，反而可能因为物流成本的优势而受益。巴菲特对铁路的投资，不仅为他带来了稳定的分红收益，还在市场动荡时，起到了稳定投资组合的作用。
保险板块，则像是城堡中的 “安全卫士”，它通过独特的浮存金杠杆机制，为投资组合提供了额外的保障和资金支持。保险公司在收取保费和支付理赔之间存在一定的时间差，这段时间内的保费资金就形成了浮存金。巴菲特巧妙地利用这些浮存金进行投资，实现了资金的高效利用和增值。同时，保险业务的稳定性也为整个投资组合增添了一份安全保障。
而进攻层，则是这个城堡中的 “精锐部队”，它由消费龙头和科技蓝筹等板块组成，这些板块就像是城堡中的勇猛战士，为投资组合带来了强大的进攻能力和增长潜力。
消费龙头板块，就像是城堡中的 “消费主力军”，它代表着人们日常生活中的各种消费需求，具有很强的稳定性和持续性。以可口可乐为例，作为全球著名的消费品牌，可口可乐的产品深受消费者喜爱，其品牌影响力和市场份额都非常强大。无论经济形势如何变化，人们对可口可乐等日常消费品的需求始终存在，这就使得可口可乐的业绩和股价能够保持相对稳定，并在长期内实现增长。巴菲特对可口可乐的长期投资，为他带来了丰厚的回报，也成为了价值投资的经典案例。
科技蓝筹板块，就像是城堡中的 “科技先锋”，它代表着科技行业的领先企业，具有很强的创新能力和增长潜力。苹果公司就是科技蓝筹板块的典型代表，它在智能手机、电脑等领域拥有强大的技术实力和市场份额，其产品的创新和迭代能力一直引领着行业的发展。尽管科技行业的波动性较大，但像苹果这样的科技蓝筹企业，凭借其强大的核心竞争力和稳定的现金流，在长期内依然能够为投资者带来可观的回报。
巴菲特在 2024 - 2025 年的操作，堪称构建 “反周期组合” 的经典范例。在 2024 年，他敏锐地察觉到市场的变化，果断减持苹果 2/3 的仓位，这一操作就像是在战场上，指挥官根据战局的变化，及时调整了部队的部署，避免了潜在的风险。同时，他大幅增持铁路和能源股，加强了投资组合的防御力量。到了 2025 年股市暴跌时，他的投资组合凭借着合理的结构，成功抵御了市场的冲击，逆势上涨 17.3%，就像是一座坚固的城堡，在暴风雨中屹立不倒。
对于普通投资者来说，构建 “反周期组合” 并不需要像巴菲特那样拥有巨额的资金和强大的研究团队，但可以借鉴他的投资思路，根据自己的风险承受能力和投资目标，合理配置不同板块的资产。在选择能源股时，可以关注那些具有稳定业绩和高股息率的企业；在选择公用事业股时，可以考虑那些具有区域垄断优势和良好运营记录的公司；在选择消费股时，可以挑选那些品牌知名度高、市场份额稳定的龙头企业；在选择科技股时，可以聚焦那些具有核心技术和创新能力的蓝筹公司。通过合理的资产配置，实现防御与进攻的平衡，从而在市场波动中降低风险，获取稳定的收益。
在投资的漫漫长路中，现金流就像是投资者的 “生命之源”，它决定着投资者能否在市场的风浪中生存下来，并抓住未来的投资机会。尤其是在股市暴跌的关键时刻，有效的现金流管理就显得尤为重要，它就像是在黑暗中为投资者点亮的一盏明灯，指引着他们走向成功的彼岸。
预留应急资金，是现金流管理的基础和前提，它就像是为投资者准备的 “急救包”，在关键时刻能够发挥至关重要的作用。我们至少要预留 6 个月的生活费作为应急资金，这笔资金要存放在流动性强、风险低的资产中，如货币基金、短期银行存款等。这样，当市场出现暴跌，我们的投资组合遭受损失时，就可以依靠这笔应急资金维持日常生活开销，避免因为生活压力而被迫割肉卖出股票，从而陷入更加被动的局面。
利用定投平滑成本，是现金流管理的重要策略之一，它就像是一种 “平均成本魔法”，能够帮助投资者在市场波动中降低成本，提高收益。以 2018 年为例，当时中美贸易战的阴云笼罩着全球市场，A 股市场也陷入了深度调整之中。前海开源基金的基金经理杨德龙，就像一位经验丰富的船长，在市场的风浪中巧妙地运用了定投策略。他在上半年市场下跌时，并没有盲目恐慌，而是选择逐步减仓，控制风险；到了四季度，当市场跌至低位时，他又果断加大了定投力度，低位加仓。这一操作就像是在市场的低谷中收集廉价的筹码，随着市场的逐渐回暖，他的投资组合也获得了丰厚的回报，成功抓住了 2019 年的牛市行情。
对于普通投资者来说，我们可以选择一些优质的基金或股票，制定合理的定投计划。例如，我们可以每月固定拿出一部分资金，投资于沪深 300 指数基金。无论市场涨跌，都坚持按时定投，这样在市场下跌时，我们可以买入更多的份额，降低平均成本；在市场上涨时，我们持有的份额也能享受到市场上涨带来的收益。通过长期的定投，我们可以有效地平滑市场波动带来的风险，实现资产的稳健增值。
股债再平衡，是现金流管理的高级技巧，它就像是一种 “投资平衡术”，能够帮助投资者在不同资产之间实现动态平衡，降低投资组合的波动性。我们可以将资金按照一定比例分配到股票和债券中，例如采用 “股债 50/50” 的组合方式，即股票和债券各占 50% 的比例。当股票市场下跌时，股票资产的市值会下降，此时我们可以用债券资产的资金买入股票，使股票和债券的比例重新回到 50/50；当股票市场上涨时，股票资产的市值会上升，我们则可以卖出一部分股票，买入债券，同样使比例回到 50/50。
这种再平衡策略的好处在于，它能够让我们在市场波动中始终保持合理的资产配置，避免因为市场的单边走势而过度暴露在风险之中。研究表明，通过股债再平衡策略，投资组合的波动性可以降低 20% 左右，这对于投资者来说，无疑是一种非常有效的风险管理工具。例如，在 2020 年疫情爆发初期，股市大幅下跌，而债券市场相对稳定。采用股债再平衡策略的投资者，就可以通过卖出债券买入股票，不仅降低了投资组合的风险，还抓住了股市反弹的机会，实现了资产的保值增值。
在投资的世界里，认知就像是一把钥匙，它决定着投资者能否打开财富的大门。尤其是在股市暴跌的极端情况下，投资者的认知水平往往会受到严峻的考验，而从情绪驱动到理性决策的认知升级，就成为了投资者在市场中生存和发展的关键。
能力圈原则，是投资认知的基石，它就像是为投资者划定的一个 “安全边界”，让投资者在自己熟悉的领域内进行投资，避免盲目跟风和冒险。巴菲特一生都坚守着能力圈原则，他只投资自己能够理解的行业和公司，如消费、金融、能源等。他对这些行业有着深入的研究和了解，能够准确判断公司的价值和发展前景。例如，他对可口可乐的投资，就是基于他对消费行业的深刻理解和对可口可乐品牌价值的高度认可。他深知可口可乐的产品具有强大的市场竞争力和稳定的消费群体，因此敢于长期持有。
对于普通投资者来说，我们也应该明确自己的能力圈范围，不要轻易涉足那些自己不熟悉的领域。如果你对科技行业一知半解，就不要盲目跟风投资科技股；如果你对金融市场的运作机制不太了解，就不要轻易参与复杂的金融衍生品交易。我们可以从自己的日常生活和工作中寻找投资机会，例如，如果你是一名医生，你对医疗行业比较熟悉，那么你就可以关注医疗行业的相关公司；如果你是一名互联网从业者，你对互联网行业的发展趋势有一定的了解，那么你就可以投资互联网领域的优质企业。通过专注于自己的能力圈，我们可以提高投资的成功率，降低风险。
估值锚定，是投资认知的核心，它就像是为投资者提供的一个 “价值标尺”，让投资者能够准确判断股票的价格是否合理，避免追高买入。我们可以运用市盈率（PE）、市净率（PB）等指标来衡量股票的估值水平。市盈率是指股票价格与每股收益的比率，它反映了投资者为获取每一元收益所愿意支付的价格；市净率是指股票价格与每股净资产的比率，它反映了投资者为获取每一元净资产所愿意支付的价格。
一般来说，当股票的市盈率和市净率低于行业平均水平或历史平均水平时，说明股票的估值较低，具有一定的投资价值；反之，当股票的市盈率和市净率高于行业平均水平或历史平均水平时，说明股票的估值较高，存在一定的风险。例如，在 2021 年上半年，新能源汽车板块的股票价格大幅上涨，一些公司的市盈率高达数百倍，远远超出了合理的估值范围。此时，如果投资者能够运用估值锚定的方法，就可以判断出这些股票的价格已经过高，存在较大的泡沫，从而避免追高买入，减少损失。
周期思维，是投资认知的关键，它就像是为投资者提供的一个 “时间望远镜”，让投资者能够看清市场的发展趋势，把握投资机会。市场总是处于周期性的波动之中，有上涨期，也有下跌期；有繁荣期，也有衰退期。投资者应该学会运用周期思维，在市场处于不同阶段时，采取不同的投资策略。
在市场处于上升期和繁荣期时，我们可以适当增加股票的配置比例，分享市场上涨带来的收益；但同时也要保持警惕，注意市场的风险信号，避免过度贪婪。在市场处于下跌期和衰退期时，我们可以适当减少股票的配置比例，增加现金或债券的持有，降低风险；但同时也要保持乐观，寻找市场中的低估机会，为下一轮上涨做好准备。例如，巴菲特在 2024 年就敏锐地察觉到银行股的市场周期即将见顶，于是果断抛售了美银、花旗等银行股，成功避免了后续的市场下跌风险。而在 2025 年股市暴跌时，他又看到了市场中一些低位蓝筹股的投资机会，开始在恐慌中布局，为未来的投资收益奠定了基础。
在股市这个充满变数的战场中，当暴跌的风暴突然来袭时，投资者往往会陷入极度的恐慌和迷茫之中，仿佛置身于一片黑暗的海洋，失去了方向。此时，掌握一套有效的短期应对策略，就成为了投资者在风暴中求生的关键，而 “三步法则” 就像是黑暗中的灯塔，为投资者指引着方向。
评估持仓，是 “三步法则” 的第一步，也是至关重要的一步，它就像是医生在给病人看病时，首先要进行全面的身体检查一样。在股市暴跌时，投资者需要冷静地审视自己手中持有的股票，对每一只股票的基本面进行深入分析。那些基本面恶化的股票，就像是已经腐烂的苹果，应该果断剔除，因为它们很可能会继续下跌，给投资者带来更大的损失。相反，那些现金流稳定的企业，就像是在暴风雨中依然坚固的房屋，能够为投资者提供稳定的支撑，应该坚决保留。
以 2020 年疫情爆发初期为例，许多企业受到疫情的冲击，基本面发生了严重恶化，业绩大幅下滑，股价也随之暴跌。而一些线上办公、在线教育等行业的企业，由于业务模式的特殊性，在疫情期间反而迎来了发展机遇，现金流稳定。那些能够及时评估持仓，剔除基本面恶化股票，保留现金流稳定企业的投资者，成功地避免了巨大的损失，甚至还获得了一定的收益。
分批补仓，是 “三步法则” 的第二步，它就像是在战场上，士兵们逐步推进，而不是一次性冲锋陷阵。当股票价格下跌时，投资者可以采用分批补仓的策略，每下跌 5%，就追加 10% 的仓位。这样做的好处是，能够在股价下跌的过程中，逐步降低平均成本，避免一次性投入过多资金，导致在股价继续下跌时，没有足够的资金进行后续操作。
在 2025 年中概股暴跌时，许多投资者就运用了分批补仓的策略。他们从年初开始，分 6 个月逐步建仓，在股价每下跌一定幅度时，就按照计划追加仓位。随着时间的推移，中概股逐渐企稳回升，这些投资者由于采用了分批补仓的策略，不仅成功地降低了成本，还在股价反弹时获得了可观的收益。
设置止损，是 “三步法则” 的最后一步，也是投资者的最后一道防线，它就像是给投资加上了一个 “安全气囊”。当股票的浮亏超过 30%，并且投资逻辑发生改变时，投资者就应该果断离场，及时止损。这是因为，当投资逻辑发生改变时，股票的未来走势就变得难以预测，继续持有可能会导致更大的损失。
例如，某只股票原本是因为公司的业绩增长预期而被投资者买入，但后来公司发布了业绩预警，业绩大幅下滑，这就意味着投资逻辑发生了改变。如果此时股票的浮亏已经超过 30%，投资者就应该果断卖出，避免损失进一步扩大。
对于普通投资者来说，在投资的道路上，往往会面临着诸多的挑战和困惑，不知道该如何选择投资标的，也难以把握市场的时机。而指数定投，就像是一条通往财富的捷径，为普通投资者提供了一种简单、有效的长期投资方式。
沪深 300 指数，作为 A 股市场的核心指数之一，就像是 A 股市场的 “晴雨表”，它覆盖了 A 股市场 60% 的市值，具有很强的代表性。从 2013 - 2021 年，沪深 300 指数的年化收益达到了 9.83%，这个收益率远远超过了普通理财产品的收益。通过定投沪深 300 指数基金，投资者可以分享中国经济增长的红利，实现资产的稳健增值。
纳斯达克 100 指数，代表着全球科技行业的龙头企业，就像是科技领域的 “皇冠”，汇聚了苹果、微软、亚马逊等众多全球知名的科技巨头。过去十年，纳斯达克 100 指数的年化收益高达 15%，表现十分亮眼。随着科技行业的快速发展，未来纳斯达克 100 指数有望继续保持良好的增长态势，定投纳斯达克 100 指数基金，将为投资者带来丰厚的回报。
红利指数，如标普红利指数，就像是一位 “稳健的长者”，它具有很强的熊市抗跌性。在市场下跌时，红利指数往往能够表现出较强的韧性，为投资者减少损失。同时，红利指数的股息率较高，超过 4%，这意味着投资者不仅可以通过指数的上涨获得资本增值，还可以获得稳定的股息收入，是一种攻守兼备的投资选择。
在投资的世界里，心态就像是投资者的 “内功”，它决定着投资者能否在市场的风浪中保持冷静，做出正确的决策。尤其是在股市暴跌时，投资者的心态往往会受到严峻的考验，而修炼 “反脆弱” 心法，就成为了投资者在市场中生存和发展的关键。
远离杠杆，是 “反脆弱” 心法的首要原则，它就像是给投资加上了一个 “安全带”。巴菲特虽然通过保险浮存金实现了零成本杠杆，但这是基于他强大的资金实力和深厚的投资功底。对于普通投资者来说，杠杆就像是一把双刃剑，虽然可以放大收益，但也会放大风险。在股市暴跌时，杠杆可能会导致投资者的损失急剧扩大，甚至爆仓。因此，普通投资者应该慎用融资，避免陷入杠杆的陷阱。
逆向学习，是 “反脆弱” 心法的重要策略，它就像是在黑暗中寻找光明的方法。当股市暴跌时，大多数投资者往往会被恐惧和焦虑所笼罩，只关注股票的 K 线走势，而忽略了企业的基本面。而真正的投资者，会利用这个机会，深入研究企业的财报，了解企业的经营状况和发展前景。通过逆向学习，投资者可以发现那些被市场低估的优质企业，为未来的投资收益奠定基础。
延迟满足，是 “反脆弱” 心法的核心，它就像是一种 “长期投资的智慧”。投资者应该把投资周期拉长至 5 - 10 年，避免被短期的市场波动所左右。在这个过程中，投资者需要保持耐心和定力，相信时间的力量。就像巴菲特所说：“如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟。” 只有具备延迟满足的心态，投资者才能在长期投资中获得丰厚的回报，实现财富的稳健增长。
