目前，楼市股市已成中国经济最大的堵点

2023年，中国房地产彻底熄火了，新房销售大幅下滑，二手房有价无市。经过20多年的狂飙，楼市价格现已到了天花板，未来只能慢慢挤泡沫。而经过一轮轮的购房潮后，现在中国居民家庭资产的70%都变成了房子，有的家庭占比甚至达到了80%。

尽国家年初再提房地产是国民经济的支柱性产业，但是对于目前极度低迷的楼市来说，一旦下跌趋势形成，想要逆转，谈何容易。

更何况当前整个经济形势不好，在全球经济衰退的大背景下，个人收入不仅没有提高，反而在降低，何况还有很多人因为经济不景气和裁员失去了工作，在此情况下，房贷压力显得越来越大，许多人被迫弃房断供，这也是近些年来法拍房逐年上升的原因。

房子卖不动了，股市长期趴在3000点不动，A股早已沦为全球资本市场的笑柄，这就是当前中国经济最真实的写照。

按照经济学原理，经济循环包括生产、分配、流通、消费4个环节。如果这一经济循环正常进行，就会增加物质财富，增进人民福祉，增强国家的经济实力。否则，经济发展就会受阻。

在经济全球化的背景下，一国经济循环需要依托国内、国外两个市场，形成内循环和外循环并存的局面。正是在此理念的基础上，中央提出了要构建国内国际双循环的新发展格局。

从目前情况来看，我国经济内循环不畅，主要卡在消费环节，消费既是生产的最终目的，又是社会再生产的终点，也是新一轮再生产的起点。在这个过程中，消费者支付了商品的价值，获得了商品的使用价值，生产者实现了商品的价值，让渡了商品的使用价值。

消费对生产具有巨大的反作用，对于企业而言，只有满足市场需求、实现交易才能获得收益，这是能否实现新一轮循环的关键所在。

事实上，中国经济近20多年来的突飞猛进，与房地产业的野蛮生长有着直接关系，百姓用6个钱包购房，掏空了3代人的全部积蓄，而且还提前透支了未来30年的消费，这样做的结果就是，中国出现了4亿房奴。

而这4亿房奴实际上就是当前消费最大的阻力，他们不敢辞职、不敢生病、不敢结婚、不敢生孩子、不敢旅游，维持最低生活标准，每个月工资到手，第一件事就是按期归还银行房贷，剩下的才能用于家庭消费。

可是如今的90后、00后们早已看破红尘，他们不愿牺牲自己一生的幸福，成为资本的奴隶，为银行打工，为此，宁愿不结婚、不生孩。

试想，现在的年轻人辛辛苦苦、省吃俭用几十年还完房贷后，他们也已步入老年，而此时的房龄也已有30多年，变成了新一轮“老破小”，手里的房子已经变得不值钱了。努力奋斗一辈子，却换来一套不值钱的房子，他们不愿如此度过自己的一生，这也是当前年轻一代面对高房价选择躺平的原因。

说完了楼市，再来看中国股市。A股市场几十年来与中国经济基本面完全相背离，不仅不是经济发展的晴雨表，反而成为反向指标。最明突出的表现就是，中国经济近些年来高速发展，成为全球主要经济体中增速最快的国家，而A股却长期在全球股市中垫底。

2022年，A股三大指数全年下跌，沪指累跌15.13%，深成指累跌25.85%，创业板指数累跌29.37%，上证指数全年242个交易日，116天上涨，126天下跌，下跌天数竟然比上涨天数还多。

除了俄罗斯因为俄乌冲突跌幅最大外，美股受加息游戏跌幅倒数第二，A股“荣膺”排行榜倒数第三。

然而，与中国股市长期下跌形成鲜明对照的是，A股融资额却在全球排名榜首，上交所和深交所分别排名2022年全球融资额第一、第二。看来“A股圈钱机器”的谓绝非浪得虚名，而是实至名归。

面对A股长期处于如此尴尬、狼狈不堪的境地，管理层试图通过全面实施注册制来挽救不可救药的股市，于今年迅速推出了注册制。可是，在与注册制相配套的相关措施尚未出台，各种制度并不完善的情况下，急于推出注册制的结果，现在大家都看到了。美国股市实施注册制后上涨了百倍，而A股呢？

事实上，要让注册制真正发挥作用，相关配套措施必不可少。包括：1、严格退市制度真正得到落实；2、退市赔偿制度需要进一步细化，落到实处；3、 在全面实施注册制的情况下，保证上市公司质量。

目前，A股市场退市数量远低于IPO数量，与全球成熟股票市场相比，差距巨大。退市率太低导致我国上市公司质量不高，市场不能发挥出市场资源的配置能力，把有限的的上市资源配置给优质的上市公司，导致资源浪费，大量垃圾股的存在，拉低了A股整体上市公司的质量。

退市赔偿制度涉及到广大股民的切身利益，也关系到投资者的信心和市场的稳定。按照目前的退市新规，股票退市能否得到赔偿，由退市情形决定。

如果是因为上市公司重大违法、财务造假及隐瞒重要信息之类的原因退市，那么股民可以要求该企业作出赔偿，而如果该企业是在正常经营的情况下退市，股民是得不到任何赔偿的，而由此产生的股票投资损失只能由股民自己承担。

但是，具体的索赔程序，股民可以通过哪些渠道起诉上市公司，可以得到的赔偿数额、比例及赔偿时间等问题，目前都还没有出台实施细则。

此外，管理层对于上市公司的监管存在明显漏洞，近些年来许多上市公司采取财务造假、侵占上市公司利益、采取商誉减值手法隐瞒利润等违法手段层出不穷。这充分说明，实施注册制后，监管工作必须与时俱进，需要在工作中不断提高监管能力与监管水平。

在笔者看来，在以上三项措施均未得以落实、相关配套措施并未建立和完善的情况下，就贸然推出注册制这项重大改革举措，那么，在股市中“保护投资者利益”就是一句空话。

实际上，A股最大的弊端，就是其多年来已经成为一个单向融资市场，而非投资市场，广大中小投资者并未通过股市分享到中国经济高速增长的红利，而是沦为被收割的“韭菜”，亏损累累，统计数据显示，A股已经突破了二八定律，散户的盈亏比例已经达到了1：9。

管理层的本意是打算通过实施注册制，让更多企业上市，从而让它们能够获得直接融资的资金，去促进实体经济发展。可是，许多上市公司之所以拼命急于上市的目的，并非是打算将企业做强做大，而是为了达到上市圈钱这一唯一目的，一旦上市成功，他们的心思并不会放在企业发展上，而是千方百计尽快减持套现，拿钱走人，企业亏损退市与他们没有多大关系。

现在回到问题的原点，新时期中国经济高质量发展需要转变增长模式，由传统的所谓“三驾马车”拉动经济增长模式，转变为主要通过扩大居民消费驱动经济增长的新模式。 事实证明，居民消费才是推动经济增长的原动力，也是发展生产的终极目的。

但是，目前面临的难题是，楼市和股市已经成为制约中国经济发展最大的障碍。而4亿被套牢的房奴，2亿亏损的股民，已成为楼市和股市的接盘侠。事实证明，经济发展中所有的负面结果，最终都要由消费者来承担。

现在的经济状况情况就是如此，消费者已经成为楼市中房奴、股市中的韭菜，他们拿什么去消费？

结语

因此，要化解当前经济发展的难题，就必须直面当前楼市和股市所面临的困境，有针对性地制定出切实可行的解决方案。只有破解楼市股市所遇到的发展难题，才能激活市场，打通影响经济循环的堵点，释放出整个社会的消费潜力。

总之，要勇于面对现实，不回避矛盾，锐意进取，进一步深化改革，方能促使经济沿着正确的发展轨道向前迈进。