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日期：2025/04/05 12:24来源：未知 人气：52
在今年美股暴跌的大部分时间里，摩根大通分析师Marko Kolanovic一直坚持看涨股市。然而正当CPI放缓，美股开始反弹之际，Kolanovic表示，不再看涨美股。
Marko Kolanovic是摩根大通全球研究联席主管，他在11月15日的一份报告中表示，因为衰退风险仍然很高，其正在建议投资者减持股票。
Kolanovic在报告中写道：
“我们的乐观情绪仍将受到衰退风险的影响。”
与此同时，花旗全球市场美股交易策略主管Stuart Kaiser表示，美债利率下跌不足以重振大型科技公司，美股科技股上涨趋势还不具有确定性。
Kolanovic在去年的机构投资者调查中被选为市场第一策略师，然而他对2022年的看涨预测迄今并未取得多大成功。
整个夏天，他坚持认为美国股市有望逐步复苏，并表示2022年标准普尔500指数可能会在年底保持不变，一再敦促投资者逢低买入。
上周四CPI增速放缓让投资者看到希望，标准普尔500指数已从10月中旬的低点上涨近11%。
然而他表示，虽然他仍然增持股票并且长期看好美股，但摩根大通将利用上周的反弹作为“适度减少股票超配”的机会。
Kolanovic表示，在美债利率接近5%的情况下，除非美联储“更有意义地转向”，否则经济衰退将难以避免。
此外，Kolanovic正在通过以下方式调整模型投资组合：
- 退出长期美元多头倾向；
- 将之前新兴市场主权债券的减持调整为中性；
- 增加对公司债券的敞口，专注于高收益债券，以弥补信贷不足；
- 考虑到衰退风险升高和上周市场强劲反弹，减持股票超配；
- 扭转之前对美国和欧洲高评级信贷的超配，并表示后者提供更高的风险溢价；
- 继续增持大宗商品；
花旗全球市场美股交易策略主管Stuart Kaiser表示，在经济增长担忧困扰着正在削减成本的科技行业之际，仅靠美债收益率下跌还不足以重振萎靡不振的科技股。
今年以来，由于美联储采用强势“鹰派”加息以对抗通胀，科技股遭受重创。
但上周公布的通胀数据弱于预期，市场预计美联储态度将转向鸽派，科技股随之反弹。上周，以科技股为主的纳斯达克创下两年来最好的一周表现。
但Kaiser并不认为大型科技股的上涨趋势即将回归，他表示：
“科技行业现在存在的一个问题是——如果科技股减轻利率带来的压力，估值是会得到重新评估？还是投资者会犹豫，并表示希望观望后期美债利率下跌后将对科技股发挥社么作用？出于这个原因，科技行业增长前景还不具有确定性。”
